تبريد تستحوذ على شركة تابعة لإعمار مقابل 2.5 مليار درهم

أعلنت كل من شركة إعمار العقارية المدرجة في بورصة دبي وشركة تبريد المدرجة في بورصة أبوظبي عن التوصل إلى اتفاق في شأن استحواذ الأخيرة على شركة داون تاون دي سي بي (Downtown DCP) التابعة لإعمار والتي تمتلك محطات التبريد في وسط دبي. تبلغ قيمة الصفقة 2.48 مليار درهم (712 مليون دولار) وستمتلك تبريد 80 في المئة من شركة داون تاون دي سي بي في حين ستحتفظ إعمار بالنسبة المتبقية.

تتناغم هذه الصفقة مع استراتيجية شركة تبريد للتوسع محلياً واقليمياً وهي التي تقوم بتشغيل 83 محطة في الإمارات والسعودية وعمان والبحرين، إذ تمتلك شركة داون تاون دي سي بي أربع محطات تبريد في دبي بقدرة انتاجية إجمالية تبلغ 235 ألف طن تبريد سنوي، منها ثلاث محطات قيد التشغيل بطاقة 150 ألف طن.

ومع اتمام الاستحواذ سترتفع قدرة شركة تبريد الانتاجية بنحو 12.6 في المئة إلى 1.34 مليون طن سنوياً، والأهمأان هذه الصفقة ستعزز أعمال تبريد في دبي لتصبح ثاني أكبر شركة في قطاعها وبحصة سوقية تبلغ 18 في المئة، بينما كانت تحتل المركز الرابع قبل اتمام الاستحواذ، كما سترسخ هذه الصفقة مركز تبريد كأكبر شركة في قطاعها في الإمارات والعالم العربي.

تسعير الصفقة والأثر المالي المتوقع

تم تسعير الصفقة عند مكرر سعر إلى ربح تشغيلي وقدره 16.5 ضعفاً وفقاً لنتائج العام الماضي وهو ما يتلاءم مع التسعير العالمي المعتمد في هكذا صفقات.

ومن المتوقع أن تساهم هذه الصفقة في رفع ايرادات شركة تبريد وتحسين كفاءة التشغيل من خلال خفض بعض المصاريف الإدارية والتشغيلية ولا سيما أن محطات الإنتاج لشركة داون تاون تعتبر جديدة وهو ما يخفف من كلفة الصيانة مستقبلاً.

فوفقاً لنتائج العام الماضي، من المتوقع أن ترتفع ايرادات تبريد بنحو 22 في المئة إلى 1.9 مليار درهم وأن يرتفع الربح التشغيلي (EBITDA) بنحو 187 مليون درهم ليصل إلى 950 مليون درهم، إلا أن قسماً من هذه الأرباح قد يتآكل إذ ما تم احتساب تكلفة التمويل المرتبطة بإتمام الصفقة.

وستلجأ تبريد إلى تمويل الصفقة من خلال الاستدانة إذ إن قيمة النقد المتوفر لديها لا تتعدى 227 مليون درهم كما تظهر نتائج العام الماضي، وقد صرحت الشركة أنها اتخذت قرضاً مقوماً بالدولار بقيمة 692 مليون دولار أميركي (2.5 مليار درهم) لتمويل هذه الصفقة وبفائدة متحركة، لم تعلن عنها بعد. وعليه، سترتفع ديون الشركة بنحو 89 في المئة إلى 5.4 مليارات درهم، علماً أن مصاريف التمويل بلغت 181 مليون درهم خلال العام الماضي أو ما يمثل نحو 38 في المئة من الأرباح.

أما بالنسبة إلى شركة إعمار، فمن المتوقع أن تنخفض إيراداتها بنحو 1 في المئة فقط، إلا أن أصول الشركة سترتفع بقيمة 2.3 مليار درهم خلال النصف الأول من العام الحالي نتيجة بيع شركة داون تاون، ويمثل هذا الرقم الفارق بين قيمة الصفقة والقيمة الدفترية للشركة.