صفقة تاريخية تعيد رسم خريطة الملكية في "دو"

في خطوة تُصنَّف كأضخم صفقة بيع ثانوي للأسهم في تاريخ السوق المالية الإماراتية من حيث القيمة والحجم، أقدمت شركة مبادلة للاستثمار عبر ذراعها «المعمورة للاستثمارات المتنوعة العالمية» على بيع ما قيمته 3.417 مليارات درهم من حصتها في شركة الإمارات للاتصالات المتكاملة "دو". الصفقة شملت تداول 342 مليون سهم بسعر 9.2 دراهم للسهم الواحد، لتتراجع بذلك حصة «المعمورة» من 10.06 في المئة إلى 2.52 في المئة فقط.

يمثل هذا التخارج خطوة استراتيجية تهدف إلى إعادة تدوير رأس المال بعد استثمار امتد لنحو عقدين من الزمن شهدت خلاله «دو» نمواً مطّرداً وتحوّلت إلى إحدى أبرز شركات الاتصالات في المنطقة. وقد لاقت الصفقة إقبالاً غير مسبوق من المستثمرين المحليين والدوليين، حيث تمت تغطية الأسهم المطروحة مرات عدة، ما يعكس الثقة القوية في الأداء المالي للشركة وآفاق نموها المستقبلي، خصوصاً بعد إعلانها عن ارتفاع أرباحها بأكثر من 25 في المئة في الربع الثاني من العام 2025.

كما إن إنجاز عملية بهذا الحجم بسلاسة وسرعة يُعتبر دليلاً على كفاءة آليات السوق وعمق قاعدة المستثمرين. وتأتي الصفقة في سياق نشاط متزايد تشهده سوق دبي المالية، الذي استقبل خلال العامين الأخيرين طروحات بارزة مثل "طلبات" بقيمة 2.04 مليار دولار، "باركين" و"سبينيس"، إضافة إلى إدراج Dubai Residential REIT في 2025 بقيمة 584 مليون دولار، هذه الديناميكية ساهمت في جعل سوق دبي المالية إلى جانب بورصة الكويت الأفضل أداءً بين أسواق الخليج، خلال العامين الماضي والحالي.

ورغم التخارج الكبير لم تُسجَّل تغييرات جذرية في هيكل المساهمين، حيث حافظ جهاز الإمارات للاستثمار على حصته البالغة 50.12 في المئة، فيما استقرت حصة "دي إتش 8" التابعة لدبي القابضة عند 19.66 في المئة، وبذلك ظلت قاعدة المساهمين الحكوميين قوية بنسبة 72.3 المئة، في حين ارتفعت حصة المستثمرين الاخرين إلى 27.7 في المئة، ما عزز من سيولة السهم في السوق.

توسعة قاعدة المساهمين يمهد لانضمام "دو" الى المؤشرات العالمية

هذه الزيادة في قاعدة المساهمين تفتح الباب أمام إدراج «دو» ضمن مؤشرات عالمية مثل MSCI وRussell، وهو ما سيجذب استثمارات جديدة من الصناديق غير النشطة (Passive Funds)، ويُتوقع أن تحافظ الشركة على وتيرة نموها مستفيدة من الفورة الاقتصادية والديمغرافية والعقارية التي تشهدها دبي، المدينة التي تواصل استقطاب شركات عالمية وأصحاب ثروات يؤسسون فيها استثماراتهم العائلية.

سهم "دو" عكس هذا الزخم بارتفاع لافت من 5.58 دراهم مطلع 2024 إلى 8.92 دراهم في نهاية العام (+60 في المئة)، مدعوماً بزيادة في الأرباح بنسبة 49 المئة لتصل إلى 2.5 مليار درهم. ومع إعلان الصفقة الأخيرة ارتفع السهم إلى حدود 9.40 دراهم في سبتمبر الجاري، في إشارة واضحة إلى ثقة المستثمرين بمستقبل الشركة.

وبينما يتركز نشاط "دو" على السوق المحلية مقارنة بمنافستها "اتصالات" ذات الحضور الدولي، تظل الشركة لاعباً أساسياً في سوق الاتصالات الإماراتي، معززة موقعها من خلال تحسين الربحية وتوزيعات الأرباح التي ارتفعت 20 في المئة هذا العام.