نمو الأعمال الأساسية يرفع هوامش "أوريدو" رغم مخصص قانوني في الجزائر

 أظهرت نتائج مجموعة "أوريدو" للنصف الأول من عام 2026 تحسناً في أعمالها الأساسية، مع ارتفاع الإيرادات والأرباح التشغيلية والتدفقات النقدية بدعم من نمو خدمات البيانات والاتصالات الرقمية. وانخفض صافي الربح المعلن بسبب مخصص قانوني غير متكرر في الجزائر، فيما ارتفع الربح المعدل، بما يعكس قوة الأنشطة المتكررة.

وارتفعت إيرادات "أوريدو" 4.6 في المئة إلى 12.46 مليار ريال قطري، مقارنة بنحو 11.91 مليار ريال في النصف الأول من 2025. وجاء النمو أساساً من الجزائر وتونس والعراق وفلسطين، بدعم من زيادة استخدام البيانات وتوسع الخدمات الرقمية والثابتة.

ويكتسب النمو أهمية لأنه تحقق رغم تراجع مبيعات الأجهزة في قطر والكويت وعُمان بسبب القيود اللوجستية. فقد حافظت إيرادات الخدمات، وهي الجزء الأكثر استقراراً وتكراراً، على أداء إيجابي، فيما تركز الضغط في الأجهزة ذات الهوامش الأقل.

ويؤكد الإفصاح أن التحسن جاء من نشاط الاتصالات الأساسي، وخصوصاً البيانات والهاتف المحمول والخدمات الثابتة.

الأرباح التشغيلية تنمو أسرع من الإيرادات

ارتفعت الأرباح قبل الفائدة والضريبة والاستهلاك وإطفاء الدين بنسبة 7.4 في المئة إلى 5.53 مليار ريال، مقارنة بنحو 5.15 مليار ريال في الفترة نفسها من العام الماضي.

وتجاوز نمو الأرباح التشغيلية نمو الإيرادات، ما يعكس تحسناً في تحويل الإيرادات إلى أرباح، بدعم من الخدمات وضبط التكاليف وتغير مزيج الإيرادات لمصلحة الأنشطة الأعلى ربحية.

وعلى أساس معدل، وبعد استبعاد مكسب غير متكرر بقيمة 69 مليون ريال مرتبط بتخارج شركة "IOH" من نشاط للألياف الضوئية في إندونيسيا، ارتفعت الأرباح التشغيلية 6.1 في المئة إلى 5.46 مليار ريال.

ويؤكد نمو الرقم المعدل أن التحسن جاء من الأعمال المتكررة حتى بعد استبعاد أثر التخارج.

كما ارتفع هامش الأرباح قبل الفائدة والضريبة والاستهلاك وإطفاء الدين من 43.2 إلى 44.4 في المئة، بزيادة 1.2 نقطة مئوية، ما يعني ربحاً تشغيلياً أكبر من كل ريال إيرادات.

وعلى أساس معدل، بلغ الهامش 43.8 في المئة، مرتفعاً 0.6 نقطة مئوية، بفعل ضبط التكاليف وتحسن مزيج الإيرادات.

المخصص القانوني يخفض الربح المعلن

في مقابل تحسن المؤشرات التشغيلية، انخفض صافي الربح العائد إلى مساهمي "أوريدو" بنسبة 5.1 في المئة إلى 1.85 مليار ريال، مقارنة بنحو 1.95 مليار ريال في النصف الأول من عام 2025.

ويرتبط الانخفاض أساساً بمخصص قانوني غير متكرر بقيمة 208 ملايين ريال في الجزائر. ولم يقدم الإفصاح تفاصيل إضافية، لذلك يعامل المخصص كبند استثنائي خفض أرباح الفترة من دون أن يعكس تراجع النشاط.

وتتضح الصورة عند النظر إلى صافي الربح المعدل، الذي يستبعد المخصص ومكسب التخارج وبعض آثار فروق الصرف. فقد ارتفع 3.7 في المئة من 1.92 مليار ريال إلى 1.99 مليار ريال.

ويظهر الفرق بين الربح المعلن والمعدل أن الأعمال واصلت النمو، فيما جاء الضغط من بند قانوني غير متكرر. وبذلك، ينبغي الفصل بين تحسن الأداء التشغيلي وأثر المخصص الاستثنائي عند تقييم النتائج.

الجزائر وتونس تقودان التوسع

برزت الجزائر بين أهم محركات النمو، إذ ارتفعت إيرادات "أوريدو الجزائر" 15.9 في المئة إلى 1.77 مليار ريال، بدعم من زيادة استهلاك البيانات ونمو الخدمات الصوتية والرقمية. كما زادت قاعدة العملاء 9.7 في المئة إلى 15.9 مليون.

وارتفعت الأرباح التشغيلية في الجزائر 13.5 في المئة إلى 773 مليون ريال، بينما انخفض الهامش من 44.5 في المئة إلى 43.6 في المئة بسبب تكاليف إضافية مرتبطة برسوم ترددات الجيل الخامس. ويعكس ذلك نمواً قوياً قابله ارتفاع تكاليف التوسع في الشبكة.

وفي تونس، ارتفعت الإيرادات 14.4 في المئة إلى 907 ملايين ريال، مستفيدة من توسع الخدمات الثابتة، خصوصاً الألياف الضوئية والوصول اللاسلكي الثابت عبر الجيل الخامس.

ونمت إيرادات الخدمات الثابتة 75.6 في المئة، وارتفعت الأرباح التشغيلية 15.2 في المئة إلى 381 مليون ريال، مع هامش بلغ 42 في المئة.

العراق يحافظ على نمو مستقر

حققت "آسياسيل" في العراق إيرادات بلغت 2.78 مليار ريال، بزيادة 3.2 في المئة، مدفوعة بنمو العملاء واستهلاك البيانات، إضافة إلى إدخال مبيعات الهواتف مصدراً جديداً للإيرادات في 2026.

وارتفعت الأرباح التشغيلية 3.1 في المئة إلى 1.25 مليار ريال، مع استقرار الهامش عند 45.2 في المئة. كما زاد عدد العملاء 3.9 في المئة إلى 20.2 مليون عميل.

ويمثل العراق 22 في المئة من إيرادات المجموعة و23 في المئة من أرباحها التشغيلية، ما يجعله من أهم أسواق "أوريدو".

قطر تحسن الربحية رغم استقرار الإيرادات

استقرت إيرادات "أوريدو قطر" عند 3.59 مليار ريال، منخفضة 0.4 في المئة نتيجة تراجع مبيعات الأجهزة. وفي المقابل، نمت إيرادات خدمات الهاتف المحمول 3.6 في المئة، بما يؤكد تحسن النشاط الأساسي.

وارتفعت الأرباح التشغيلية 1.5 في المئة إلى 1.89 مليار ريال، وزاد الهامش من 51.7 إلى 52.7 في المئة، بدعم من الخدمات الأعلى ربحية وضبط التكاليف.

وتظل قطر أكبر أسواق المجموعة مساهمة، إذ تمثل نحو 29 في المئة من الإيرادات و34 في المئة من الأرباح التشغيلية.

كما تحسنت الهوامش في الكويت وعُمان رغم انخفاض الإيرادات. ففي الكويت، تراجعت الإيرادات 2.1 في المئة، لكن الأرباح التشغيلية ارتفعت 5.2 في المئة وتحسن الهامش من 33.6 في المئة إلى 36.1 في المئة.

وفي عُمان، انخفضت الإيرادات 1.3 في المئة، بينما ارتفعت الأرباح التشغيلية 4.9 في المئة، وزاد الهامش من 44.5 إلى 47.3 في المئة، ما يؤكد حماية الربحية.

تدفقات نقدية تدعم القدرة على الاستثمار الرأسمالي

رفعت المجموعة إنفاقها الرأسمالي 6.8 في المئة إلى 1.61 مليار ريال، ووجهت الجزء الأكبر منه إلى تطوير الشبكات وزيادة السعة، خصوصاً في الجزائر وقطر وتونس.

ورغم زيادة الاستثمار، ارتفع التدفق النقدي الحر 7.7 في المئة إلى 3.92 مليار ريال، مقارنة بنحو 3.64 مليار ريال في النصف الأول من 2025، بما يعكس قدرة العمليات على توليد سيولة بعد النفقات الرأسمالية.

وحافظت المجموعة على مركز مالي قوي، مع إجمالي دين بلغ 11.2 مليار ريال، ونسبة صافي الدين إلى الأرباح التشغيلية عند 0.6 مرة، وهي أقل من النطاق المستهدف بين 1.5 و2.5 مرة.

وبلغت الاحتياطيات النقدية غير المقيدة 10.9 مليار ريال، إلى جانب 6.4 مليار ريال من التسهيلات الملتزم بها وغير المسحوبة. كما أن 84 في المئة من الدين قائم على أسعار فائدة ثابتة.

وتمنح هذه المؤشرات "أوريدو" قدرة على مواصلة الاستثمار في البنية التحتية الرقمية من دون ضغط كبير على الميزانية.

شبكة دولية تعزز مصادر النمو

تستند قوة "أوريدو" إلى شبكة عمليات دولية تمتد من قطر والكويت وعُمان والعراق وفلسطين إلى الجزائر وتونس، إضافة إلى مساهمتها في "IOH" في إندونيسيا.

وارتفعت قاعدة عملاء العمليات المباشرة 4.2 في المئة إلى 54 مليون عميل، بينما بلغ الإجمالي 147.5 مليون عميل عند احتساب عملاء "IOH"، بنمو 0.1 في المئة.

ويمنح الانتشار المجموعة تنوعاً في الإيرادات؛ فالأسواق الناضجة توفر هوامش وتدفقات مستقرة، بينما تقدم الجزائر وتونس والعراق معدلات أعلى لنمو العملاء والبيانات والخدمات الرقمية.

كما توسع المجموعة شبكتها الدولية خارج الاتصالات التقليدية، عبر الاستثمار في مراكز البيانات والتكنولوجيا المالية والأبراج والكابلات البحرية والألياف الضوئية.

وتطور "أوريدو" مشروع ألياف ضوئية يربط دول مجلس التعاون الخليجي والعراق عبر 24 زوجاً من الألياف، بسعة تتجاوز 720 تيرابت في الثانية، مع توسيع الاتصال باتجاه آسيا والشرق الأوسط وأوروبا.

وتستهدف الاستثمارات بناء بنية إقليمية تربط الهاتف المحمول والألياف والكابلات البحرية ومراكز البيانات.

وتوفر الشبكة مسارين للنمو يتمثلان بزيادة استخدام الخدمات الرقمية في الأسواق الحالية، وبالاستفادة من الطلب على مراكز البيانات والحوسبة السحابية ونقل البيانات والذكاء الاصطناعي.

وبذلك، تعكس نتائج النصف الأول تحسناً في الأعمال المتكررة، ظهر في نمو إيرادات الخدمات والأرباح التشغيلية المعدلة وصافي الربح المعدل والتدفقات النقدية. أما انخفاض صافي الربح المعلن، فجاء أساساً من مخصص قانوني غير متكرر، فيما تدعم قاعدة الأعمال واتساع الشبكة الدولية فرص النمو المقبلة.