جاهز... نمو قوي يقوده التوسع الإقليمي والاستثمار في الحصة السوقية

دخلت مجموعة جاهز عام 2026 بإيقاع نمو مرتفع يؤكد استمرار التحول الذي تشهده الشركة من منصة توصيل طعام محلية إلى منظومة تقنية ولوجستية وإقليمية متعددة الخدمات والأسواق.

وأظهرت النتائج الفصلية للربع الأول قدرة المجموعة على توسيع حجم أعمالها بصورة قوية، مدفوعة بالنمو التشغيلي في السعودية، والتأثير الكامل لضم منصة "سنونو" القطرية، إلى جانب استمرار الاستثمار المكثف في اكتساب العملاء والحفاظ على الحصة السوقية في سوق يشهد منافسة حادة بين منصات التوصيل والتجارة السريعة.

وسجلت المجموعة نمواً لافتاً في إجمالي قيمة البضائع بنسبة 39.5 في المئة على أساس سنوي لتصل إلى 2.3 مليار ريال سعودي خلال الربع الأول، مدفوعة بارتفاع عدد الطلبات إلى 31.7 مليون طلب، وزيادة متوسط قيمة الطلب إلى 72.5 ريال. كما ارتفعت الإيرادات الصافية بنسبة 37.9 في المئة لتصل إلى 725.1 مليون ريال، وهذا ما يعكس استمرار اتساع النشاط التشغيلي وتنوع مصادر الإيرادات داخل المجموعة.

لكن خلف هذا النمو القوي، تظهر معادلة أكثر تعقيداً تتعلق بطبيعة المرحلة التي تمر بها الشركة. فجاهز اختارت خلال الأشهر الماضية التركيز بصورة أكبر على حماية حصتها السوقية واستقطاب العملاء في السعودية عبر حملات تسويقية وعروض ترويجية مكثفة، بالتزامن مع إطلاق نسخة مطورة من التطبيق وتحسين تجربة المستخدم وآليات التخصيص والاكتشاف داخل المنصة. وقد دعمت هذه الاستراتيجية نمو الطلبات والتفاعل، لكنها ضغطت في المقابل على الربحية قصيرة الأجل.

معادلة الارباح والحصة السوقية

رغم النمو القوي في الإيرادات، تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء بنسبة 14.7 في المئة إلى 43.6 مليون ريال، بينما تحولت المجموعة إلى تسجيل صافي خسارة عائدة للمساهمين بقيمة 9.2 مليون ريال مقارنة بصافي ربح بلغ 35.3 مليون ريال في الفترة المماثلة من العام الماضي.

ولا يبدو هذا التراجع مرتبطاً بضعف النشاط التشغيلي بقدر ما يعكس تغيراً في أولويات الإدارة خلال هذه المرحلة. فالشركة رفعت إنفاقها التسويقي بصورة واضحة، كما ارتفعت المصروفات التشغيلية بنسبة 96 في المئة نتيجة توحيد تكاليف "سنونو" وزيادة الإنفاق على استقطاب العملاء. كذلك سجلت المجموعة ارتفاعاً في مخصصات خسائر الائتمان المتوقعة، خصوصاً في شركة "مرن."

وتشير هذه المؤشرات إلى أن جاهز باتت تنظر إلى السوق من زاوية مختلفة. فالمنافسة في قطاع التوصيل داخل السعودية لم تعد تقتصر على جذب الطلبات فقط، بقدر ما أصبحت معركة على حجم المنظومة الرقمية المتكاملة والقدرة على الاحتفاظ بالمستخدم داخل التطبيق لفترات أطول وعبر خدمات متعددة تشمل الطعام والبقالة والتجارة السريعة والخدمات اللوجستية وحلول الأعمال.

السعودية تبقى المحرك الأساسي رغم الضغوط

ورغم انخفاض إيرادات منصات التوصيل داخل السعودية بنسبة 12 في المئة إلى 394.2 مليون ريال، فإن النشاط المحلي بقي مربحاً محققاً صافي ربح بلغ 19.9 مليون ريال. ويعكس ذلك قدرة الشركة على الحفاظ على توازن تشغيلي رغم الضغوط السعرية والمنافسة المتزايدة في السوق السعودية.

وتوضح النتائج أن الشركة تعمل على إعادة هندسة نموذج الإيرادات تدريجياً، عبر تقليل الاعتماد على رسوم التوصيل والتحول بصورة أكبر نحو الإيرادات القائمة على العمولات والإعلانات والخدمات ذات الهوامش الأعلى. وهذا التحول مهم استراتيجياً لأنه يجعل نموذج الأعمال أقل حساسية للحروب السعرية في رسوم التوصيل وأكثر ارتباطاً بقيمة المنصة نفسها وحجم النشاط داخلها.

كما أن الأداء خلال شهر رمضان حمل دلالات مهمة، إذ أشارت الشركة إلى أن الطلبات داخل السعودية سجلت تحسناً مقارنة بالربع الرابع رغم التأثير الكامل للشهر الفضيل، وهو ما يخالف النمط الموسمي المعتاد في القطاع.

"سنونو" تتحول إلى منصة التوسع الإقليمي

يتمثل الحدث الأبرز في نتائج جاهز في التحول السريع لمنصة "سنونو" إلى الذراع الدولية للمجموعة. فالاستحواذ الذي أتمته جاهز في أواخر 2025 بدأ يظهر تأثيره الكامل في نتائج الربع الأول من عام 2026، حيث ارتفعت إيرادات النشاط الدولي بأكثر من خمس مرات إلى 308.9 مليون ريال، وتحولت الأرباح التشغيلية المعدلة إلى المنطقة الإيجابية.

وتكشف هذه الأرقام عن تحول مهم في استراتيجية جاهز. فالشركة بدأت تبني منصة إقليمية متعددة الأسواق انطلاقاً من قطر. وقد أطلقت "سنونو"عملياتها في الكويت خلال أبريل 2026 مع خطط للتوسع إلى البحرين وعُمان خلال العام نفسه.

ويعطي هذا التوسع بعداً جديداً لقصة الشركة الاستثمارية. فالسوق السعودية، رغم ضخامتها، أصبحت شديدة التنافسية، فيما يوفر التوسع الخليجي فرص نمو أكبر وهوامش أفضل على المدى المتوسط، خصوصاً إذا نجحت المجموعة في نقل نموذج التطبيق الشامل الذي طورته "سنونو" في قطر إلى أسواق خليجية أخرى.

من منصة توصيل إلى منظومة رقمية متكاملة

ما يميز جاهز اليوم هو محاولة بناء منظومة تقنية متكاملة تضم التجارة السريعة، الخدمات اللوجستية، حلول المطاعم، التمويل، المطابخ السحابية، وحلول الأعمال.

وتملك المجموعة استثمارات وشركات متعددة تشمل "لوجي" للخدمات اللوجستية، و"مرن" للحلول التقنية للمتاجر، و"سول" لتوريد الأغذية والمشروبات للمطاعم، إضافة إلى استثمارات في التجارة السريعة والتقنية المالية والخدمات اللوجستية.

ويعكس هذا التنوع توجهاً واضحاً لبناء ما يشبه البنية التحتية الرقمية لقطاع المطاعم والتجارة والخدمات عند الطلب في المنطقة، وليس مجرد تطبيق لتوصيل الطعام. كما يمنح الشركة قدرة أكبر على خلق مصادر إيرادات متعددة وتقليل الاعتماد على نشاط واحد.

"لوجي"... رهان الكفاءة التشغيلية

أحد العناصر المهمة في استراتيجية جاهز يتمثل في ذراعها اللوجستية "لوجي"، التي تضم نحو 4 آلاف سائق وتعمل على تحسين كفاءة عمليات التوصيل وتقليل تكلفة الطلب الواحد.

ورغم تسجيل "لوجي" خسائر صافية نتيجة ارتفاع الإهلاك المرتبط بتوسيع الأسطول، فإن الأرباح التشغيلية المعدلة ارتفعت بنسبة 87.6 في المئة مع تضاعف هامش الربحية. وهذا يعكس أهمية الاستثمار في البنية اللوجستية الداخلية بالنسبة للشركة، خصوصاً في سوق أصبحت فيه سرعة التوصيل وكفاءته جزءاً أساسياً من المنافسة.

كيف ينظر المستثمرون إلى جاهز؟

لا تزال نظرة المستثمرين إلى جاهز مرتبطة أساساً بقدرتها على تحقيق توازن بين النمو السريع والربحية. فالسوق تتقبل حالياً تراجع الأرباح إذا كان مرتبطاً بتوسيع الحصة السوقية وبناء منصة إقليمية أكبر، لكنها ستراقب عن كثب قدرة الشركة لاحقاً على تحويل هذا النمو إلى تدفقات نقدية وربحية أكثر استدامة.

ويعتبر المستثمرون أن جاهز تمتلك عدداً من عناصر القوة المهمة، أبرزها العلامة التجارية القوية داخل السعودية، قاعدة العملاء الكبيرة، السيطرة على جزء مهم من سوق التوصيل، البنية التقنية، والتوسع الإقليمي عبر "سنونو". لكن في المقابل، تبقى المنافسة الشرسة والضغوط السعرية وارتفاع تكاليف اكتساب العملاء من أبرز التحديات التي تواجه القطاع بأكمله.

أما أداء السهم منذ بداية العام، فقد بقي مرتبطاً بصورة كبيرة بتوقعات المستثمرين لمسار الربحية بعد مرحلة الاستثمار المكثف الحالية، إضافة إلى تقييم السوق لمدى نجاح استراتيجية التوسع الخليجي وتحويل "سنونو" إلى منصة تشغيل إقليمية متكاملة.